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宁王再掀大涨周期终迎下跌坚挺的磷化工和锂矿

更新时间:2021-09-18

  今天三大指数午后跳水,最终涨跌不一,以宁德时代为首的创业板权再推创业板指走强。两市成交1.51万亿,继续维持在高位,连续40个交易日突破万亿。板块方面以鸿蒙概念、宁德时代概念、CRO概念领涨,以钢铁、有色、煤炭等周期板块领跌。

  今天最值得说一说的还是市场午后的跳水。其实跳水本身并不可怕,而且市场也有一定的心理准备。

  以上证指数为例,这一轮从8月20日以来最大涨幅接近9%,从7月28日最低点以来最大涨幅超过12%,上涨的时间和空间都相对比较充分。上证指数本身也在高位盘整了三天,始终不想突破前高3731点,压力需要释放。

  包括9月份的麻辣粉数据和8月份的消费、投资、生产数据,大家也需要结合具体的数据再给出判断。一般而言,在一波趋势性上涨行情中,首次出现大跌回踩的局面并不可怕,除非是数据大幅不及预期,否则还会有修复的机会。不过可以确认的是,市场正在从趋势性上涨转变为高位震荡,接下来的波动会加大。

  首先说一下宁德时代概念,推动上涨的原因大家应该都知道了,宁德时代计划在江西省投资135亿建设锂电池生产基地。锂电池生产基地的建设就会带动锂电设备、锂电材料、锂矿等一系列产品的上涨,因为潜在的需求会进一步增长。

  如果算上一个月前宁德时代募集的582亿,这一个月期间,宁德时代累计投资规模已经超过了700亿。

  市场给予龙头的扩产行为均是积极的,券商给予的目标价也相应在抬高。背后的主要逻辑还是产业的大趋势考虑几个点:

  2、燃油车的禁售时间表之下,国内新能源汽车的销量、渗透率持续超预期,让大家看到行业的前景。

  资本的乐观从股价的表现上也可以看出,宁德时代的股价也要比产业链的相关公司更坚挺,从7月底最高点以来,宁德时代按照收盘价来计算的最大回撤不超过15%。

  所以这一点大家也可以看明白,真正强势的板块,它们的消化股价的方式可能是高位横盘整理,而不是大涨之后靠大跌消化。

  那么现在市场在讨论的是宁德时代概念(宁组合)是否会再来一波行情。从相关产业链龙头公司的股价已经高位盘整2个月,整体回撤力度也接近20年以来的前两轮回撤幅度,在整个行业景气度超预期、流动性相对宽松的背景下,确实有蓄势向上的可能。

  接下来最大的关注点是10月份之后的三季报,按照过往的经验会出现年底估值切换行情。对于明年成长速度更快、业绩超预期概率更大的板块会优先进行估值切换,其次才会轮到稳增长的相关板块,这个情况我们要关注一下。

  再简单说一下周期板块,今天下跌的原因和市场担心后期价格进行管控有关系,煤炭企业和发电供热企业可能会新签一批中长期协议来稳定价格。这也是为什么期货也是以煤炭/焦炭等板块领跌。

  那么市场也会有分化,磷化工、锂矿等上游资源还是在上涨的。对于板块,我们可能需要注意的是,不同周期股的价格容忍度不一样,与民生相关的板块越容易出现价格管控,容忍度较低。而与高景气分支、影响范围相对小一些的板块暂时出现价格管控的可能性较低。

  所以总结一下:1、指数正在从趋势上涨逐步转为高位波动;2、高景气的宁组合可能在酝酿年底的估值切换行情,用横盘整理的方式代替了大跌调整;3、周期股的容忍度不同,要重视不太容易出现管控的方向。

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